Günlük Piyasa Raporu

BIST 30 YATIRIM VE STRATEJİ RAPORU

Tarih: 7 Eylül 2026 Pazartesi

1. Yönetici Özeti ve Piyasa Genel Bakışı

Değerli yatırımcılar,

Haftanın son işlem gününü geride bırakırken, BIST 30 endeksinde izlediğimiz temkinli ve seçici duruşumuzu koruyoruz. Geçtiğimiz hafta boyunca piyasaya yön veren temel dinamikler -İran kaynaklı jeopolitik gerilim, doğal gaz fiyatlarındaki 71 avro seviyesindeki kalıcı yükseklik ve küresel resesyon endişeleri- etkisini sürdürmekte. Cuma günü gözlemlediğimiz tepki alımları, teknik anlamda kalıcı bir trend dönüşümünün habercisi olmaktan ziyade, aşırı satım bölgesinde oluşan geçici bir soluklanma olarak değerlendirilmelidir.

Borsa İstanbul'da uygulanmaya başlanan "Yukarı Adım Kuralı"nın piyasa mikro yapısına etkilerini yakından izliyoruz. Bu düzenleme, özellikle aşırı oynaklık dönemlerinde satış baskısını yavaşlatıcı bir mekanizma olarak işlev görebilir; ancak tek başına yön değiştirici bir katalizör olarak görülmemelidir. Fon yönetimimiz, mevcut konjonktürde net bir trend dönüşüm sinyali alana dek, pozisyon boyutlarını küçük tutma ve nakit oranını yüksek seviyelerde muhafaza etme stratejisini kararlılıkla sürdürmektedir.

Haftalık bazda endekste belirgin bir negatif ayrışma göze çarpmakta; özellikle enerji yoğun sektörlerde faaliyet gösteren şirketlerin marj baskısı altında kaldığını, buna karşın iç talebe dayalı ve fiyatlama gücü yüksek şirketlerin görece dirençli bir tablo çizdiğini gözlemliyoruz. Bu ayrışma, portföy yapılandırmasında sektörel bazda seçici yaklaşımın önemini bir kez daha teyit etmektedir.

2. Haber ve Makroekonomik Değerlendirme

2.1 Jeopolitik Riskler ve Enerji Şoku

İran'dan gelen "ekonomik savaş" çıkışı ve kritik iki temas haberleri, bölgesel gerilimin ekonomik boyutunun altını çizmektedir. Bu açıklamalar, enerji fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı taze tutarken, doğal gaz fiyatlarının 71 avro seviyesinin üzerinde kalıcı olması durumunda Türkiye'nin cari açık dinamikleri ve enflasyon görünümü üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğini öngörüyoruz. Enerji maliyetlerindeki bu artış, özellikle EREGL, SISE ve TUPRS gibi enerji yoğun üretim yapan şirketlerin operasyonel marjlarını doğrudan baskılamaktadır.

IMF Başkanı Georgieva'nın "küresel ekonomi enerji şokuna direniyor" açıklaması, uluslararası kuruluşların da bu tabloyu yakından izlediğini göstermektedir. Ancak bu direncin sınırları, önümüzdeki dönemde açıklanacak ABD enflasyon verileri ve ECB faiz kararı ile test edilecektir. Küresel piyasaların bu iki kritik veriye kilitlenmiş durumda olması, risk iştahının kırılgan olduğuna işaret etmektedir.

2.2 Yurt İçi Makroekonomik Görünüm

Cevdet Yılmaz'ın OVP açıklaması öncesinde piyasa katılımcıları, orta vadeli programın büyüme-enflasyon dengesine ilişkin ipuçlarını aramaktadır. Enflasyon oranının %28,4 olarak beklendiği yönündeki anket sonuçları, dezenflasyon sürecinin devam ettiğine dair iyimserliği desteklemekle birlikte, enerji maliyetlerindeki artışın bu süreci sekteye uğratma riski bulunmaktadır.

Halkbank'a sağlanan 1,1 milyar dolarlık ilave kaynak, bankacılık sektörünün fonlama maliyetlerindeki baskıyı hafifletici bir gelişme olarak değerlendirilebilir. Bu durum, özellikle kamu bankalarının kredi mekanizmasını destekleyerek iç talebi canlı tutabilir. Ancak, bu kaynağın maliyetinin piyasa koşullarına göre avantajlı olup olmadığı, bankaların net faiz marjları üzerindeki etkisi açısından yakından izlenmelidir.

2.3 Dış Ticaret ve Cari Denge

Türkiye'nin AB ülkelerine ihracatının 72 milyar dolara yaklaşması ve Irak'ın petrol ihracatının 3 milyon varile çıkması, dış ticaret tarafında olumlu sinyaller olarak kaydedilmektedir. "Türkiye Ekonomisinin Dış Şoklara Karşı Dayanıklılığı Güçleniyor" başlıklı haber, ihracatçı firmaların kur avantajından faydalandığını ve pazar çeşitlendirmesinin olumlu sonuçlar verdiğini göstermektedir. TOASO ve FROTO gibi ihracat odaklı otomotiv şirketleri bu gelişmelerden görece olumlu etkilenmektedir.

3. Teknik Değerlendirme (Hisse Bazlı)

3.1 Pozitif Ayrışan Hisseler

KCHOL (215,10 TL; %+0,51): Haftalık bazda endekse karşı belirgin pozitif ayrışma sergileyen KCHOL, 210 TL destek seviyesinin üzerinde tutunmayı başarmıştır. Bu dirençlilik, holdingin enerji ve finans dışı sektörlerdeki çeşitlendirilmiş portföy yapısından kaynaklanmaktadır. Teknik olarak 215 TL üzerindeki kapanışlar, 225 TL hedef seviyesine doğru hareketin devamı için olumlu sinyal vermektedir. RSI göstergesi nötr bölgede seyretmekte olup, aşırı alım veya satım bölgesinde bulunmamaktadır.

BIMAS (415,75 TL; %+0,06): Perakende sektörünün enflasyona dayanıklı yapısı, BIMAS hissesini cari piyasa koşullarında güvenli liman konumuna taşımaktadır. 415 TL destek seviyesinin korunması, kısa vadeli görünüm açısından kritik önem taşımaktadır. Hissenin 430 TL direnç seviyesini test etmesi için hacim desteği gerekmektedir; mevcut hacim seviyeleri bu direncin aşılması için yetersiz kalmaktadır.

ISCTR (13,01 TL; %+1,72): Bankacılık sektöründe en dirençli görünümü sergileyen ISCTR, 13 TL psikolojik seviyesinin üzerinde tutunmayı başarmıştır. Özellikle yabancı yatırımcı ilgisinin yoğunlaştığı hissede, 13,50 TL direncinin aşılması durumunda 14 TL hedefi gündeme gelebilir. Bankanın güçlü özkaynak yapısı ve düşük takipteki alacak oranı, temel göstergeler açısından da olumlu bir tablo çizmektedir.

3.2 Negatif Ayrışan Hisseler

EREGL (37,20 TL; %-5,01): Enerji maliyetlerindeki artışın doğrudan etkilediği EREGL, haftalık bazda endeksin en zayıf halkalarından biri olmuştur. 37 TL seviyesindeki destek, kısa vadede kritik önem taşımaktadır; bu seviyenin kırılması durumunda 35 TL bandına doğru satış baskısı derinleşebilir. Çelik sektöründeki küresel talep zayıflığı ve enerji maliyetlerindeki artış, hisse üzerinde çifte baskı oluşturmaktadır.

THYAO (296,00 TL; %-3,74): Havayolu sektörü, jeopolitik risklerden en olumsuz etkilenen se